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    美妝海外IPO時代落幕?

    IPO趨勢 品觀APP 記者 ·  2021-07-19
    風向變了。

    7月16日,#小紅書暫停美國上市計劃#話題沖上微博熱搜,截至發稿,相關話題閱讀量已達1.1億,引發熱議。

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    不少網友在相關微博下評論道,“滴滴沒了,小紅書怕了”“美國財務審查里面太多東西”,讓人聯想到前不久滴滴“違規”上市及其引發的一系列監管動態。

    7月10日,國家互聯網信息辦公室發布了關于《網絡安全審查辦法(修訂草案征求意見稿)》公開征求意見的通知。該意見稿提出,掌握超過100萬用戶個人信息的運營者赴國外上市,必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查。

    從熱評中不難看出,小紅書暫停赴美上市或與該《辦法》有關。截至目前,小紅書方面還未做出回應。

    無獨有偶,據華爾街日報報道,此前一直被傳言要赴美上市的字節跳動,在今年早些時候也無限期擱置了境外上市計劃。雖然有說法稱其只是尚未決定上市時間,但在眾多業內人士看來,字節跳動赴美上市或已無望。

    一時間,境內企業海外上市之路一下子變得撲朔迷離,而在這些企業中,不乏與美妝行業密切相關的運營平臺。

    兩大美妝“孵化器”IPO之路生變?

    目前,小紅書、抖音等平臺,已成為美妝品牌線上營銷的重要陣地,甚至孵化出了不少新銳品牌。

    以小紅書為例。多年前,小紅書曾孵化出完美日記這樣的超級國貨品牌;而今年,小紅書平臺也見證了種子宣言、chillmore等新銳美妝品牌的成長。

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    同樣,抖音對諸多美妝品牌也有著強烈的吸引力。截至4月,抖音美妝企業數量已突破5萬,眾多美妝品牌積極地在這里運營自己的內容及用戶。(詳見《美妝新賽道!花西子/薇諾娜們“重倉”抖音》)

    這兩大平臺赴美上市的消息,均在今年上半年被頻繁傳出。

    3月下旬,抖音母公司字節跳動聘請小米前高管周受資擔任新設立的首席財務官(CFO)一職,此舉曾被廣泛解讀為字節跳動在為IPO事宜做準備。

    4月,多家媒體報道稱,小紅書計劃年中前后在美國進行IPO,籌資約5億至10億美元。

    三個月過去,小紅書和字節跳動等均傳出暫時擱置上市相關事宜。不少人認為,赴港上市也是小紅書們的一種選擇。

    值得注意的是,相較小紅書和抖音,快手則更早一步進入資本之后,發展已進入快跑階段。

    前不久,快手發布了2021年Q1財報,其中,業績、用戶規模及活躍度增長均表現亮眼。財報顯示,快手該季度總營收達到了170億元,同比增幅高達36.6%。其中,廣告營收為86億,占到了總收入的50.3%。

    資本于這些平臺而言,無疑是強大的助推器。

    那些赴美上市的美妝相關企業如何了?

    目前,已有不少美妝相關的電商及內容平臺成功赴美上市。

    品觀APP梳理了6家美股上市美妝相關企業,發現有4家企業均是近一年內成功上市。其中,名創優品、逸仙電商成功IPO的時間均為2020年下半年,今年洋蔥全球、天美生物也相繼上市。

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    值得一提的是,除新入局者外,此前已赴美上市的寶尊電商、嗶哩嗶哩也迎來了二次上市,分別于2020年9月29日、2021年3月29日正式登陸港交所。

    從市值表現來看,寶尊電商最初上市的市值為6.3億美元(約合人民幣40.81億元),而截至目前,這一數據已達到25.43億美元(約合人民幣164.75億元),翻了4倍。嗶哩嗶哩在登陸美股納斯達克首日,市值約31.3億美元(約合人民幣202.78億元),截至目前,其市值暴漲至418.99億美元(約合人民幣2714.42億元)。

    不過,新上市的美妝相關企業并沒有都持續這一良好勢頭。洋蔥全球首發上市市值達6.47億美元(約合人民幣41.92億元),截至目前總市值為2.75億美元(約合人民幣17.82億元),縮水一半;逸仙電商同樣如此,其上市首日市值超122億美元(約合人民幣790.38億元),曾一度創下市值過千億的記錄,幾個月過去,截至目前其總市值為48.95億美元(約合人民幣317.12億元),同樣縮水一半。名創優品上市首日市值約63億美元(約合人民幣408.15億元),截至目前為52.74億美元(約合人民幣341.68億元)。

    從營收來看,2015-2020年間,寶尊電商營收增長均保持在20%以上,這六年間營收實現了三倍增長;上市以來,嗶哩嗶哩的營收同樣實現了快速增長。2020年,嗶哩嗶哩總營收為120億元,同比增長77%;名創優品2020年營收89.79億元,同比下滑4.4%,但毛利率同比提升近4%。逸仙電商2020年實現營收52.33億元,同比增長了72.6%;洋蔥全球、天美生物2020年營收也均實現了小幅增長。

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    就凈利潤而言,寶尊電商上市后6年間翻了18倍;名創優品2020年凈利潤9.71億元,同比增長11.7%。而相比尊寶電商的“高開高走”,嗶嗶哩哩和逸仙電商的凈利潤數據并不樂觀。其中嗶哩嗶哩2020年虧損30.12億元,同比增長133.65%,2019年財年總虧損13.04億元,而2018年凈虧損為5.5億元;逸仙電商2020年和2021年一季度,同樣是虧損狀態。

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    從上述維度對比來看,資本市場雖然在一定程度助力寶尊電商等企業的發展,但并不一定是所有企業發展的助推器。

    美妝企業海外IPO夢滅?

    自去年以來,美妝行業在資本市場的表現愈發強勁,除了美妝電商代運營商、包材商、原料商等外,不少美妝品牌也紛紛沖擊IPO。

    而赴美上市,無疑是企業們的“熱門”選擇。

    例如,完美日記母公司逸仙電商于去年頂著“美股中國美妝第一股”的頭銜,正式在紐交所掛牌上市,一時間風頭無兩。

    有業內人士表示,海外IPO對美妝品牌而言,一方面可以借助資本市場獲得資金支持,另一方面可以通過上市提升品牌企業在海外的知名度。

    但不可否認的是,去年至今赴美上市的美妝相關企業中,逸仙電商、名創優品等企業市值均呈下跌狀態,洋蔥全球更是首日破發。從某種程度上來講,海外資本對國內企業的認可度并沒有那么高。

    而此次,國家發布網絡安全審查相關管理辦法,對國內企業而言,赴美上市則需要更加慎重。

    值得一提的是,有相關報道稱,中國計劃讓赴香港公開上市的公司免于申請網絡安全監管機構的批準,從而為選擇香港、而不是美國發行股份的互聯網公司消除擔憂。

    換言之,國家更鼓勵企業在境內上市。

    去年至今,已有藍月亮、朝云集團、優趣匯等美妝相關企業成功登陸港交所。目前,貝泰妮、愛美客均啟動赴港第二上市的相關計劃。未來,或將有更多美妝企業通過該所進入資本市場。

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